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瑞薩電子砸重金救Wolfspeed！恐認列509億日圓損失 成最大股東之一
日本半導體大廠瑞薩電子（Renesas Electronics）近日宣布，已與美國碳化矽（SiC）大廠Wolfspeed及其主要債權人達成重組支持協議（RSA），試圖挽救這家深陷財務危機的夥伴。不過，這筆協議恐讓瑞薩在今年度合併財報中認列高達2500億日圓（約新台幣509億元）的巨額損失。
從長約合作到破產邊緣 瑞薩陷資金風險
根據雙方先前合作歷程，瑞薩電子早在2023年7月便與Wolfspeed簽署了長期碳化矽晶圓供應協議，並透過美國子公司預付了20億美元的訂金，以確保關鍵材料的穩定供應。但隨著Wolfspeed營運惡化，2024年10月訂金更增至20.62億美元（約新台幣607億元），最終在2025年5月傳出Wolfspeed考慮啟動美國破產法第11章的消息，引發市場對其償債能力與未來生存的憂慮。
瑞薩轉換資金布局 未來將成為大股東
為降低損失並維持供應鏈穩定，瑞薩與Wolfspeed簽署的重組協議指出，原先的訂金將轉換為以下資產形式：

可轉換票據：金額為2.04億美元，預計2031年到期，可轉為Wolfspeed最多13.6%的普通股（未稀釋）。
Wolfspeed普通股：重整後將持有約38.7%股權（完全稀釋後為17.9%）。
認股權證（Warrants）：相當於總股數的5%（完全稀釋計算下）。

重整程序將在美國法院正式啟動，若順利完成並獲監管機關批准，瑞薩電子將躍升為Wolfspeed的重要戰略股東，未來在碳化矽領域可能具更大話語權。
認列鉅額損失 市場審慎觀望
儘管重整後可望保住部分資金與戰略利益，瑞薩也坦言，這筆交易預計將對2025年上半年（截至6月30日）的財報帶來約2500億日圓的帳面損失。此損失主要來自先前作為預付款的訂金，現已轉為風險較高的股權資產，加上Wolfspeed重整的不確定性，使資產評價仍具相當變數。

瑞薩表示，會持續監控Wolfspeed的重整進度，並在必要時對外公布最新進展。
市場評估：戰略投資還是高風險賭注？
業界分析人士指出，瑞薩此舉雖有望穩住SiC材料供應鏈，亦保有一定資本回收可能，但在Wolfspeed尚未脫離破產邊緣前，整體仍屬高風險操作。若未來重整失敗，瑞薩恐將面臨更進一步的財務衝擊。

這場日本大廠與美國新創材料公司的資本博弈，不僅牽動雙方命運，更將深刻影響全球車用與功率半導體產業的供應鏈穩定性。

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（以上測試僅供娛樂）

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